БИРЖЕВИК. Новости, аналитика, прогнозы.
Форум    


 

Главная | Новости | Новости долговых рынков | Рынки облигаций рассчитывают на падение ставок

В четверг, 2 ноября, данные по американской экономике и динамика доходности облигаций на финансовых рынках США, как и выступления представителей монетарных властей, свидетельствовали об оправданности рыночных ожиданий снижения ставок ФРС. В то же время от более решительных действий участников рынка сдерживали ожидания предстоящей публикации данных по рынку труда в США, которые могут стать основными факторами, определяющими развитие ситуации на финансовых рынках мира, по крайней мере на ближайшую перспективу. Это привело к незначительному росту доходности казначейских облигаций на 4 б. п., после того как с 24 октября по 1 ноября их доходность упала на 20 и более пунктов.


Итак, по порядку. В соответствии с опубликованными данными по американской экономике, производительность труда в несельскохозяйственном секторе в третьем квартале не изменилась по отношению к предыдущему, тогда как экономисты ожидали увидеть рост на 1,5%. Как показал отчет Департамента труда, затраты на единицу рабочей силы выросли в третьем квартале на 3,8% по сравнению со вторым и на 5,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Годовые темпы роста затрат оказались самыми высокими с 1982 года. Низкие показатели производительности труда в минувшем квартале и рост затрат производителей могут вынудить последних пойти на повышение цен. Во всяком случае, такая тенденция имеет место. Несмотря на 25%-ное падение мировых цен на нефть с середины июля текущего года по настоящее время, базовый индекс оптовых цен, не учитывающий изменение цен на энергоносители и продукты питания, стремительно рос. В этой связи прогнозы ФРС о снижении темпов инфляции могут осуществиться, но только в случае резкого спада темпов роста экономики и потребительского спроса. Поскольку это близко к истине, то выступления представителей ФРС Сьюзен Байес и Ричарда Фишера с предположениями о снижении темпов инфляции в ближайшем будущем не вызвали удивления, а только усилили ожидания снижения ставок. Между тем заказы в промышленности в сентябре выросли на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем, в котором было зафиксировано снижение объема заказов на 0,3%. Несмотря на этот рост, без учета транспортной составляющей объемы заказов в промышленности упали на 2,4%. Увеличение заказов на средства производства и программное обеспечение направлено на повышение производительности труда, которое должно компенсировать компаниям затраты на единицу рабочей силы. Однако если темпы роста американской экономики будут замедляться, а спад на рынке недвижимости сохранится, то объемы инвестиций будут сокращаться, и дальнейшее замедление темпов роста экономики США может стать неизбежным. В то же время вышедшие данные по американской экономике и выступления представителей ФРС не оказали заметного влияния на динамику долговых обязательств США, которая тем не менее выросла под влиянием фиксации прибыли после более чем недельного падения. И только доходность 3-месячных веселей снизилась по итогам дня на 1 б. п. под влиянием рыночных ожиданий снижения ставок ФРС в начале следующего года. Доходности бумаг со сроками погашения более двух лет выросли в среднем на 4 б. п. Так, доходность 2-летних бумаг выросла до 4,68%, 10-летних –до 4,60%, а 30-летних – до 4,72%. Реакция на фондовых рынках была еще более спокойной – падение ведущих фондовых индексов не превысило и 0,1%. Как уже упоминалось выше, выходящие сегодня, 3 ноября, данные по рынку труда в США являются ключевыми для определения динамики рынка облигаций и их доходности. В случае выхода слабых данных доходность долгового рынка может резко пойти на убыль на ожиданиях снижения ставок ФРС. Это может сдержать рост доходности долговых обязательств в еврозоне.

Российский же рынок долговых обязательств, деноминированных в иностранной валюте, на этом фоне может укрепляться и дальше. Однако не факт, что на фоне снижения доходности облигаций США темпы снижения доходности облигаций "Россия-30" будут сопоставимы. Несмотря на сужение спрэда между доходностью индикативных облигаций "Россия-30" и доходностью 10-летних казначейских нот США в четверг до 110 б. п. со 113 б. п. днем ранее, он может снова расшириться до 115 б. п. и более.

Рушан Зейнетдинов
Quote.ru
 
Поиск
   
22:48
Дошли до ПИФов
22:44
«Роснефть» не успевает попасть в MSCI Russia
22:39
После трехдневного падения, цена на нефть пытается восстановиться
22:35
Финансовые итоги. Допраздновались?!
22:40
Нефть дешевеет в Азии, несмотря на снижение добычи Саудовской Аравии
23:32
Курс дня. Энергетическая "мстя"
19:06
Валютный рынок today. $-рубль-?
19:02
Индекс. Нефтяные цены топят рынок акций
23:30
Индекс. Рынок акций наверстывает пропущенное
23:27
Валютный рынок today. $-рубль-?
19 мая
Работа на биржах. 200% годовых
30 октября
Новая система прогнозирования
21 июля
Вы недовольны результатами своей
02 мая
Удвойте Ваш доход в торговле
05 ноября
Joe Hart has accepted that his
08 августа
china jerseys may well be a wearisome
20 июля
VEN
Перейти к форуму
Итак, игра на бирже или спекулятивные операции по торговле финансовыми активами (акциями, валютами, индексами) - это извлечение прибыли из движений цен этих финансовых активов. Иначе говоря, повышение или понижение цены на акцию, валюту или другой актив является основой прибыли биржевого игрока или спекулянта.




 
ФОНДОВЫЙ РЫНОК | ФОРЕКС | ПИФ | РЫНОК И ЗАКОН | ИНВЕСТИЦИИ | ССЫЛКИ
На главную Контакты Карта сайта